Kas see on panganduskriis? Mida teada Silicon Valley panga kokkuvarisemisest

Suurim panga maksejõuetus pärast 2008. aasta kriisi on käivitanud USA valitsuse ulatusliku sekkumise finantssüsteemi kaitsmiseks.

Riigi suuruselt 16. pank Silicon Valley Bank kukkus reedel kokku, sundides valitsust üle võtma ja seadma kahtluse alla klientide hoiuste ligi 175 miljardi dollari saatuse.

Pühapäeval sulges USA suuruselt 29. pank Signature Bank oma uksed, mis viitab finantspaanika levikule.

Paljud pankade aktsiad langesid esmaspäeva varajases kauplemises. First Republic Bank langes 65%, enne kui kauplemine peatati; Western Alliance Bancorp kukkus peaaegu 60%. USA kaheksa suurima panga Charles Schwab kukkus ligi 10%.

“See on viimased paar päeva rullnokkadel sõitnud,” Joe Lynyak, rahvusvahelise advokaadibüroo Dorsey partner. & Whitney ja panga maksejõuetuse ekspert ütles ABC Newsile. “Järsku oleme kriisis.”

Siin on, mida peate teadma selle kohta, mis põhjustas Silicon Valley panga tõrke, kui kaugele see on levinud ja mida see teie jaoks tähendab.

Miks Silicon Valley pank kokku kukkus?

Silicon Valley panga ebaõnnestumine meenutab “vanamoodsat pangajooksu,” ütles Texase osariigi ülikooli rahandusprofessor William Chittenden ABC Newsile.

Panga hoiustebaas, mis ammutab suuresti tehnoloogiatööstuse idufirmadest, kolmekordistus pandeemiaajastu tehnoloogiabuumi ajal aastatel 2020–2022. Selle asemel, et investeerida kõik hoiused teistesse idufirmadesse või riskikapitaliettevõtetesse, paigutas pank märkimisväärse summa. raha osa pikaajalisteks riigivõlakirjadeks ja hüpoteegivõlakirjadeks, mis madalate intressimäärade juures pakuvad tavaliselt väikest, kuid usaldusväärset tulu.

Lühidalt aga madalate intressimäärade keskkond haihtus. Viimase aasta jooksul tõstis Föderaalreserv oma baasintressimäära 4,5%, mis on kiireim tempo alates 1980. aastatest. Intressimäärade järsk tõus langetas Silicon Valley Banki riigivõlakirjade ja hüpoteeklaenuvõlakirjade väärtust, lõi selle bilanssi augu.

Seistes silmitsi tehnoloogiaettevõtete keerulise ärikeskkonnaga, tõmbasid mõned suurkliendid eelmisel nädalal pangast raha ja pank oli sunnitud osa hädas olevaid väärtpabereid raha saamiseks maha müüma.

“Kui pank hakkas varasid müüma, sai see rohkem tõendeid nende kaotatud väärtuse kohta,” ütles Stanfordi ärikooli professor Anat Admati ABC Newsile.

“Kujutage ette, et kogu teie vara on teie maja ja ostsite maja väga väikese sissemaksega ja eluasemehinnad langevad,” lisas Admati. “Sa oled põhimõtteliselt vee all, mis tähendab, et kui müüte varasid, ei saa te oma võlga tasuda.”

Panga bilansi haavatav olukord hirmutas teisi suuremaid hoiustajaid, kes omakorda tõmbasid oma raha pangast välja, mis kutsus esile pangajooksu, mis sai kiiresti hoo sisse, kuna pank sõltus suhteliselt väikesest arvust suurtest hoiustajatest. See kukkus päevade jooksul kokku.

“Pangal lihtsalt ei olnud piisavalt sularaha, et rahuldada kõiki nende hoiustajate vajadusi,” ütles Chittenden.

Finantsriski suurendades suleti New Yorgis asuv Signature Bank pühapäeval riigiametnike korraldusel. Hiljuti krüptovaluutadeposiidid vastu võtnud pank sattus hirmu ohvriks, et riskantsete varade omanike seas jookseb pank välja, ütles Chittenden.

“Jooks Silicon Valley pangal hirmutas neid kliente,” lisas Chittenden. “Nii et allkirjapank läks alla.”

Mida tegi valitsus vastuseks Silicon Valley panga kokkuvarisemisele?

USA valitsus on astunud kiireid ja erakorralisi samme finantssüsteemile seatud riskide piiramiseks.

“Valitsus tabati ootamatult ja ta pidi võtma äärmuslikke erakorralisi meetmeid,” ütles Lynyak Dorseyst & Whitney.

Peaaegu kohe võttis finantssüsteemi stabiilsust kaitsev Federal Deposit Insurance Corporation reedel üle Silicon Valley Banki, et kaitsta hoiustajaid.

Kuna pank on FDIC-kindlustusega, tagatakse hoiustajatele kuni 250 000 dollari suurune kaitse iga erinevat tüüpi konto kohta.

Silicon Valley panga hoiustajate rühm koosneb suhteliselt väikesest riskikapitalifirmadest, idufirmadest ja muudest suurinvestoritest, kellest paljudel oli hoiused, mis ületasid kaugelt 250 000 dollarit. Need hoiustajad omakorda riskisid kaotada osa või kogu oma raha, mis ületas selle künnise.

“Kõik sattusid paanikasse,” ütles Admati. “Nad olid terve nädalavahetuse mures, kas nad saavad palgaarvestuse teha ja raha välja tõmmata, sest see on seal kinni.”

Vastuseks pahameelele ja kartuses kriisi laiemale levikule võtsid FDIC, rahandusosakond ja Fed pühapäeval täiendavaid meetmeid, öeldes Silicon Valley panga ja Signature Banki hoiustajatele, et FDIC kaitseb kõiki nende vahendeid, sealhulgas neid, ületab 250 000 dollari piiri.

Hiljem pühapäeval teatas Fed erakorralisest laenuprogrammist, et katta kõnealused hoiused ja taastada laiem usaldus finantssüsteemi vastu.

Programmi raames võimaldab Föderaalreserv raskustes pankadel laenata raha soodsatel tingimustel otse Föderaalreservilt, selle asemel, et teenida raha veealuste väärtpaberite müügiga, nagu Silicon Valley Bank oli teinud. Need vahendid varustavad panku maksma hoiustajatele, kes võivad soovida segaduse keskel raha kiiresti välja võtta.

Nüüd saavad pangad kasutada hädas olevaid väärtpabereid tagatisena erakorralise laenuprogrammi raames laenu võtmiseks, nagu oleksid väärtpaberid säilitanud oma täisväärtuse, võimaldades pankadel sularaha kaasata ja tagada, et Fed võtab endale suure osa pankade langusega seotud riskidest. varasid.

Tulles tagasi eluasemelaenu analoogi juurde langeval eluasemeturul, ütles Admati, et programm meenutab majaomanikku, kes saab oma hüpoteegi vastu laenu, justkui oleksid tingimused jäänud sama tugevaks kui maja ostmisel, mitte ei võtaks arvesse uut. halvem turg.

“Nad laenavad pangale rohkem, kui vara väärt on,” ütles Admati.

Hädaolukorra lahendamise taga olevad föderaalasutused lükkasid ümber arusaamad, et sammud tähendavad maksumaksja päästmist. “Maksumaksja ei kanna Silicon Valley panga kriisilahendusega seotud kahjusid,” seisis riigikassa, keskpanga ja FDICi ametlikus avalduses.

Silmapaistvad kriitikud on selle asemel väitnud, et valitsuse vastust tuleks pidada päästmiseks, sealhulgas The Wall Street Journali toimetuskolleegiumile.

Kas Silicon Valley panga kokkuvarisemine on vallandanud panganduskriisi?

Silicon Valley Banki ja Signature Banki kokkuvarisemine on tekitanud hirmu laiema leviku ees kogu finantssektoris.

Mõned eksperdid ütlesid ABC Newsile, et finantsraskuste levik on siiski piiratud, osaliselt seetõttu, et Silicon Valley Bank teenis kitsast osa majandusest, mis oli koondunud alustavatesse tehnoloogiaettevõtetesse. Teised eksperdid hoiatasid, et olukord on jätkuvalt muutuv ja võib oluliselt eskaleeruda.

Chittenden, kes vähendas laiema finantskriisi ohtu, ütles, et Silicon Valley Bank teenindab nišiturgu, mis erineb majandusest kui tervikust.

“See on tõesti suhteliselt isoleeritud,” ütles ta. “Sellel pole kõiki neid vahetatavaid suhteid.”

“See ei ole süsteemne probleem, millega paljud ja paljud pangad silmitsi seisavad,” lisas ta.

Stanfordi ülikooli ärikooli professor Darrell Duffie kordas seda meelt, viidates pankade suhteliselt väikesele suurusele võrreldes sektori suurimate pankadega.

“Praegu ei tundu see laiaulatusliku kriisina,” ütles Duffie. “Mõjutatud pangad on võtnud rohkem riske kui enamik teisi ja nad ei kuulu kõige suuremate pankade hulka, mis on tugevamalt reguleeritud ja millel on palju rohkem väikeseid hoiustajaid.”

Admati ei nõustunud, öeldes, et hiljutisi sündmusi tuleks pidada finantskriisiks ja tulemus on endiselt ebakindel.

Silicon Valley panga hoiustajate päästmisel tuginesid föderaalasutused “süsteemse riski erandile”, mis võimaldab valitsusel hoiustajate nimel sekkuda.

“Kindlasti on see kriis, sest panka ei peetud süsteemseks ja ühtäkki peetakse seda süsteemseks,” ütles Admati. “Nad ise määratlesid selle suuremana kui üks ebaõnnestunud pank.”

“Neid asju on väga raske ennustada,” lisas ta, märkides, et tulemus sõltub osaliselt hoiustajate emotsionaalsest reaktsioonist ja käitumisest, mis erineb selle aluseks olevast rahalisest kahjust.

Mida praegune pangandushäda teie jaoks tähendab?

Lynyak ütles, et enamik pangakliente hoiab hoiuseid alla FDIC kindlustusläve 250 000 dollarit, tagades raha kaitse, olenemata võimalikust panga kokkuvarisemisest.

Hiljutised pangakrahhid annavad olulise meeldetuletuse, et kliendid peaksid oma raha hoidvaid panku kontrollima.

“Inimesed peaksid ilmselt olema ettevaatlikud oma konkreetse panga kapitalitaseme ja äriplaani vaatamisel,” ütles Lynyak. “Mõni väike päring on alati väga kasulik.”

Kuna suured ja väikesed hoiustajad jälgivad finantshädaolukorda, määrab nende hinnang lõppkokkuvõttes tulemuse laiemalt majanduses, lisas ta.

“Seni, kuni avalikkus usub, et nende hoiused on ohutud, on meie süsteem ohutu,” ütles Lynyak.