Siin on probleemi tuum.
Pankadel on hoiused ja nendega tuleb midagi ette võtta. Nad võivad neid välja laenata ja sageli annavadki, aga sina ei saa laenata kõik välja.
Ülejäänuga peeti midagi ohutut, et investeerida maailma kõige turvalisematesse investeeringutesse: USA riigikassadesse.
Probleem on selles, et need investeeringud ei olnud nii turvalised. Kuna Föderaalreserv tõstis kiiresti intressimäärasid, maksavad 1,6% tootlusega 10-aastased võlakirjad ootamatult 4%. See tähendab, et nende võlakirjade hinnad on langenud näiteks 100-lt 96-le. See ei tundu olevat suur kahjum, kuid investeeritud on tohutuid summasid.
Kehtivad reeglid, mille kohaselt pangad ei pea neid kahjusid turuväärtusele hindama, sest kui nad hoiavad neid tähtajani, kahjusid ei teki. Probleem on selles, kui kõik tahavad oma raha tagasi.
Nii juhtus Silicon Valley pangaga. Kui mure selle pärast hakkas levima, hakkasid ettevõtted sularaha välja tõmbama ja neil oli vaja need riigikassad maha müüa. Kui nad müüsid need 100 asemel 96-ga, tekkis puudujääk. Nad üritasid seda omakapitali tõstmisega ühendada, kuid see oli halvasti käsitletud ja see suurendas ainult panka.
Nüüd on meil nakkus. Teiste pankade aktsiad langevad 40% ja võite kihla vedada, et kontoomanikud likvideerivad nagu Silicon Valley pangas. Kas nad peavad need võlakirjad maha müüma ja kahjumi kandma?
Jahutavalt, siin on a lugu novembrist WSJ-s USA suurimate pankade kokkupuute kohta.
“24 suure USA laenuandja jaoks KBW pangaindeksis oli lunastustähtajani hoitavate võlakirjade bilansiline väärtus 30. septembri seisuga 2,21 triljonit dollarit, selgub Wall Street Journali dokumentide ülevaatest. Turuväärtus oli 1,91 triljonit dollarit ehk 14% vähem. Aasta alguses oli vahe tühine.”
See on 300 miljardi dollari suurune auk.
Bank of America kokkupuude on illustratiivne.
“KBW indeksi liikmete hulgas oli suurima dollarisummade vahega laenuandja Bank of America Corp. Tema viimane bilanss näitas lunastustähtajani hoitavaid võlakirju 644 miljardi dollari väärtuses. Nende turuväärtus oli 528 miljardit dollarit, selgub kaasasolevast avalikust. 116 miljardi dollari suurune erinevus oli võrdne 43%-ga Bank of America 270 miljardi dollari suurusest kogu omakapitalist ehk varadest, millest on maha arvatud kohustused 30. septembri seisuga. Aasta alguses, enne intressimäärade tõusu, olid turuväärtus ja bilansiväärtus 1% kaugusel üksteisest.”
Siin on graafik WSJ-st:
Kas kõik võtavad oma hoiused Bank of Americast? Ei, kuid mure on selles, et viimane paanika levib paljudesse väiksematesse pankadesse, kuna hoiuseid tõmmatakse ja viiakse pankadesse, mis on liiga suured, et pankrotistuda.
Lõppkokkuvõttes on pangal võimalus vastu seista: kõrgemad hoiuseintressid, kuid see ei toimi enne, kui usaldus on taastunud, mis võib võtta meetmeid keskpangalt või riigikassalt. Võib-olla kaob see iseenesest, kuid praegu on olukord selline ja mure “tähtajani hoitavate” võlakirjade pärast jääb püsima.
LÄBIVAATAMINE: PETER THIEL ALUSTAB PANGA TÖÖTAMIST SILICON VALLEY BANKIS AVALDATUD pic.twitter.com/QtBsGRiqkY – Cas Piancey (@CasPiancey) 10. märts 2023 ” title=””> LÄBIVAATAMINE: PETER THIEL ALUSTAB PANGA TÖÖTAMIST SILICON VALLEY BANKIS AVALDATUD pic.twitter.com/QtBsGRiqkY – Cas Piancey (@CasPiancey) 10. märts 2023
Denial of responsibility! pacificpinesrv.com is an automatic aggregator around the global media. All the content are available free on Internet. We have just arranged it in one platform for educational purpose only. In each content, the hyperlink to the primary source is specified. All trademarks belong to their rightful owners, all materials to their authors. If you are the owner of the content and do not want us to publish your materials on our website, please contact us by email – at loginhelponline@gmail.com The content will be deleted within 24 hours.
